Низкая цена
Всего 249a за скачивание одной диссертации
Скидки
75 диссертаций за 4900a по акции. Подробнее
О проекте

Электронная библиотека диссертаций — нашли диссертацию, посмотрели оглавление или любые страницы за 3 рубля за страницу, пополнили баланс и скачали диссертацию.

Я впервые на сайте

Отзывы о нас

Международный финансовый менеджмент в условиях формирования глобального финансового рынка : диссертация ... доктора экономических наук : 08.00.10, 08.00.14

Год: 2007

Номер работы: 167801

Автор:

Стоимость работы: 249 e

Без учета скидки. Вы получаете файл формата pdf

Оглавление и несколько страниц
Бесплатно

Вы получаете первые страницы диссертации в формате txt

Читать онлайн
постранично
Платно

Просмотр 1 страницы = 3 руб



Оглавление диссертации:

1.1. Линейные теории рынка и международного финансового менеджмента Международный финансовый менеджмент представляет собой систему управления денежными потоками транснациональных корпораций (ТНК). Финансовой средой деятельности транснациональных компаний и меж­ дународных инвесторов и соответственно средой, в которой осуществляется международный финансовый менеджмент, является мировой финансовый рынок. Знание закономерностей формирования и направлений эволюции этой среды является об

1.2. Нелинейные теории рынка и международного финансового менеджмента Появившиеся в 70-е годы X X в. работы по нелинейной экономической динамике У. Барнетта, В.

-Б. Занга, Б. Мандельброта, Э. Петерса привели к кардинальным изменениям в понимании рыночного процесса. В этих работах было сформулировано новое направление исследования рынков в целом и ми­ рового финансового рынка в частности. Смена линейной парадигмы на нелинейную привела к пересмотру основных принципов, целей и методо

Исследования с помощью экономико-математических методов процес­ сов, протекающих на мировом финансовом рынке, имеют как теоретическое, так и сугубо практическое направление. Значение первого состоит в анализе особенностей формирования основных взаимосвязей и динамики междуна­ родных финансовых потоков. Цель второго - выявление параметров управ­ ления международной финансовой деятельностью ТНК. Главные задачи теоретического изучения мирового финансового рынка анализ рыночной динамики, вы

Глава II. Риски финансовой деятельности ТНК

Ускорение процесса финансовой глобализации предопределяет усложнение рыночной среды, формирование в ней новых тенденций и взаимодействий, переплетение многочисленных факторов ее общей неустойчивости. Важнейшей особенностью глобального финансового рынка является значительная волатильность основных показателей его состояния - валютных курсов, процентных ставок, цен финансовых активов. Это означает нарастание финансовых рисков деятельности хозяйствующих субъектов на мировом рынке. В своей текуще

введение системы регулирования инвестиционные национализация изменение налогообложения колебания цен финансовых активов биржевые банкротство эмитента операционный валютные трансляционный экономический Рис.

2.1. Финансовые риски в конкретных сферах деятельности ТНК Среди финансовых рисков ТНК наиболее специфичными являются валютные и страновые риски. К валютным рискам относятся: трансакционный (операционный); трансляционный (консолидированный); экономический. Операционный (тра

Трансакционный (операционный) валютный риск типичен для внешнеэкономических операций, в том числе проводимых ТНК. Он возникает при экспортных и импортных операциях, валютных займах и выплате дивидендов в валюте. Ч. Ли и Дж. Финнерти отмечают: «Валютный риск по сделкам (т.е. трансакционный валютный риск, - прим. автора) возникает, когда доходы или расходы компании деноминированы в иностранной валюте. Валютный риск возникает в двух основных случаях: (1) при поступлении платежей по коммерческим

Развитие международного бизнеса, расширение иностранных инвестиций, создание многочисленных зарубежных филиалов и дочерних компаний предопределяют необходимость составления консолидированной финансовой отчетности ТНК, включающей результаты хозяйственной деятельности родительской корпорации и дочерних компаний. Текущие операции дочерних компаний обычно осуществляются в местной валюте, называемой функциональной (functional currency). Отчетность составляется в валюте страны родительской корпорац

Глава 1 1 Управление долгосрочными пассивами и 1. активами ТНК

Исследование мирового финансового рынка как среды реализации международного финансового менеджмента, изучение его теоретических основ, а также анализ валютных рисков, связанных с деятельностью транснациональных корпораций, формируют теоретическую и методологическую базу управления финансами ТНК. Знание закономерностей протекания рыночных процессов, формирования денежных потоков и стоимости корпораций, принципов оценки доходности и рискованности инвестиционных проектов позволяет определить осн

Управление долгосрочными активами ТНК имеет целью обеспечение оптимальной трансформации собственного капитала и привлеченных ресурсов, т.е. пассивов, в высокоэффективные активы. В научной литературе по международному финансовому менеджменту деятельность ТНК по управлению долгосрочными активами носит название «бюджетирование капитала» (capital budgeting). «Транснациональные корпорации, - пишет Дж.Мадура, - оценивают зарубежные проекты, используя бюджетирование капитала, которое позволя

Важнейшим элементом системы управления долгосрочными активами ТНК является управление прямыми иностранными инвестициями. фондом, Согласно «прямыми в целях определению, зарубежными принятому инвестициями Международным являются валютным инвестиции, осуществляемые приобретения постоянного интереса в деловом предприятии, функционирующем вне страны инвестора, и позволяющие инвестору иметь право голоса при управлении этим деловым предприятием».^ Зарубежное деловое предприятие, в котором доля

Основными являются объектами потоки, управления краткосрочными активами ТНК денежные товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, а управления пассивами - краткосрочные банковские кредиты, кредитные линии, коммерческие векселя, кредиторская задолженность перед поставщиками. Целенаправленное воздействие на каждый из этих объектов имеет специфические задачи. Однако в ходе их решения должна достигаться общая стратегическая цель - максимизация доходности и рыночной стоимости

В процессе движения, кругооборота краткосрочные активы и краткосрочные пассивы ТНК принимают денежную форму, образуют денежные потоки, позволяющие формировать финансовые результаты деятельности корпораций. Управление денежными потоками ТНК приобретает особое значение. Оно должно обеспечивать бесперебойные поступления денежных средств за потребности в краткосрочных корпорации Денежные своевременно потоки ТНК реализуемые товары и услуги, минимизировать заемных погашать средствах, подде

ТНК представляют собой систему аффилированных структур, расположенных в странах, имеющих различия в налогообложении. Эти структуры связаны взаимными поставками товаров, оказанием услуг, займов и соответственно денежными потоками. В данной ситуации появляется возможность такого регулирования предоставлением денежных потоков, при котором прибыль ТНК аккумулируется в странах с низким налогообложением. Эта задача решается, во-первых, за счет кредитной политики ТНК, при которой центрами пре

ГЛАВА V. Особенности развития российских ТНК и их финансового менеджмента

Начавшийся с переходом к рыночным отношениям процесс формирования российских ТНК протекает под непосредственным воздействием целей макроэкономических условий, складывающихся в нашей стране. Для настоящего исследования целесообразно вьщелить специфику таких условий, определяющих процесс формирования ТНК и возможности формирования международного финансового менеджмента в России. До настоящего времени макроэкономические условия не анализировались с точки зрения их воздействия на формировани

Неблагоприятные ТНК предполагают менеджмента, макроэкономические условия формирования и реализацию таких направлений бы ускоренное развитие российских финансового разработку которые обеспечили корпораций и расширение их международного бизнеса. В этой связи особое значение имеет разработка и реализация финансовой стратегии российских ТНК. Разработка методологических основ финансовой стратегии предполагает изучение следующих проблем: взаимосвязь корпоративной и финансовой стратегий; вы