Низкая цена
Всего 249a за скачивание одной диссертации
Скидки
75 диссертаций за 4900a по акции. Подробнее
О проекте

Электронная библиотека диссертаций — нашли диссертацию, посмотрели оглавление или любые страницы за 3 рубля за страницу, пополнили баланс и скачали диссертацию.

Я впервые на сайте

Отзывы о нас

Андеррайтинг ценных бумаг на фондовом рынке России : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10

Год: 2010

Номер работы: 175541

Автор:

Стоимость работы: 249 e

Без учета скидки. Вы получаете файл формата pdf

Оглавление и несколько страниц
Бесплатно

Вы получаете первые страницы диссертации в формате txt

Читать онлайн
постранично
Платно

Просмотр 1 страницы = 3 руб



Оглавление диссертации:

Фондовый рынок России сегодня - быстро развивающаяся сфера национальной экономики, как с точки зрения его правового обеспечения, так и появления новых iincTpyiviCHTOB, технологий, алгоритмов, профессиональных участников. В последнее время на фондовом рынке проявляются тенденции экспансии действующих в рамках крупнейших финансовых центров финансовых институтов в страны с развивающимися экономиками. Это ведет к формированию на мировом финансовом рынке зон влияния таких финансовых центров. В рез

ГЛАВА I Анализ фондового рынка России.

. С и и ш ы ю диклоду оСедиариш и Oatuva, ь ^ w o - л и и ? LU^OA. а рскОрдиО большом числе экономик, в 131 стране осуществлялись реформы в области тюгудшюваниябизнеса. Причем этот результат был достигнут в условиях глобального экономического кризиса. Проведенным исследованием было зарегистрировано 287 реформ за период с июня 2008 года по май 2009 года. В России за отчетный период «не отмечено крупномасштабных реформ», а в рейтинге она потеряла 2 позиции, опустившись с 118 на 120 место и

. За последние несколько лет российский фондовый рынок претерпел существенные изменения. Значительно возросло число участников рынка, сформировалась развитая инфраструктура, более совершенной стала законодательная база В настоящее время ръшок продолжает активно развиваться, появляется вес больше финансовых инструментоБ, предоставляющих участникам качественно нощи, щещр возможностей. С развитием финансовых инструментов в РФ стала меняться и законодательная финансовая база с целью максимальной

. Сегодня примерно 98% всех сделок на организованном рынке акций осуществляется с бумагами 10 крупнейших эмитентов, что показывает чрезмерную концентрацию оборота российского рынка ценных бумаг. В странах с развигым фондовым рынком значение этою показателя не превышает 20-ЗОУО33, попытки мажоршарных акционеров под предлогом публичного размещения продать собственный пакет, чтобы быстро перевести <ЖгГТТЛТДГ О ТТО ТТТТТТОУЛ/^ГТТЛП*Х ТЧ^ТТ^ГТТ W J XJ^rr*a*%r»rTOlVfcT,TTT>TT/4TV\ (т*С\ ТТУ Х

ГЛАВА 11. Разработка механизма андеррайтинга

. Страхование и разделение ответственности с другими общества зародилось были сразу после развития гарашии торговли, нредириыимахелям необходимы более членами когда известного и именитого лица для привлечения капитала. Еще в начале нашей эры Аьулхжгхтгтлтхтгтх** хл т(*хл*птгтхг* тгчгттттт.т r v r r m o o T T c r c T O T . т> тттт1т>1тгг_£* оатгттх/лхлотчл г^тт^тттлт* и подписывали контракты по разделению ответственности. Дальние морские торговые экспедиции древнегреческих купцов заст

77a et seq; Section 2, The Securities Lawyer's Deskbook, http//www.law.uc.edu/CCL/33Act 50 Вулфел Чарльз Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов(пер. с англ. Манзерова Б.Е., Другова А.Ю., Рубцова Б Б. и др.) Самара 2003 Издательства Корпорация "Федоров", Probus Publishing Company, McGraw-Hill-1584 с Раздел 202(а)(11) Закона 1940 г. «Об инвестиционных консультантах» США, Securities Lawyer's Deskbook сультационных услуг, предусматривается ответственность за неправильные рекоменда

*/ XVWXliiV тт XX инвестиционные. Причем коммерческим банкам доступ на рынок инвестиционных услуг был закрыт. История великой «китайской стены» между посредниками фондового и денежного рынков началась в 1933 году с принятием закона Гласса-Стигалла (Glass-Steagall), который просуществовал вплоть до 1999 года. Закон Гласса-Стигалла был принят по итогам страшного экономического кризиса 1930-х годов XX века в США. Массовые банкротства коммерческих банков, вовлеченных в индустрию шшестиц

. Зарубежный опыт механики осуществления андеррайтинга и российская практика. В отличии от Российской экономики, где с андеррайтингом знакомы лишь несколько экономических агентов, а система андеррайтинговых инвестиций еще сложна и непонятна для отечественного участника рыночных отношений - зарубежьем эта система давно работает и занимает важнейшее место в обращении ценных бумаг па первичном рынке. TTrtrvrrv**xr ттттст t-юттт <аттт* «т T)r\nr*vxT*r*vrrrv ттг\г\£лтто** т> гч^тто^гт» т>

2.3.Разработка мероприятий по совершенствованию информационной базы андеррайтинга и подготовке кадров. Для того чтобы разработать мероприятия необходимо выявить и проанализировать особенности андеррайтинга в России. К основным особенностям андеррайтинга российской практике и работы отнести инвестиционных компаний в следующие: недостаточная можно капитализация финансовых посредников, неуверенность в ликвидности и будущей динамике курса ценных бумаг эмитента. Это приводит к ттсьтхъллттттеьпт'п

ГЛАВА Ш Меры по повышению эффективности андеррайтинга в России. корпорации. Как показывает зарубежный опыт, важное место в структуре внешних источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг, и прежде всего акций и облигаций. В развитых странах мира совокупная стоимость (капитализация) корпоративных облигаций в обращении объема составляег, как правило, от 20—30 до 60—65% от общею капитализации фондового рынка, что свидетельствует ГЧ^ТТТТТ4ОТТТТТЛ" K/\J^M.M.XJL C4-t-

\_/CG«JCKHGCTH аНДСррим.хНЬи а И puwOTLI КНВССТИЦИОННЫХ К О т и а Н И К Б российской поспеяников практике: недостаточная капитализация и ftvnvmew финансовых применению неувепеттостк те тштгвиттсюти гшнямике клтся ценных бумаг эмитента приводит к преимущественному андеррайтинга "на базе лучших усилий" или(российская специфика) - "с отложенным выкупом" (т.е. выкупом ценных бумаг эмитента по мере реализации их инвестиционной компанией - публике); эмиссионные син

. ЗффскиишйСгь приведения йндсррййгиш а мижнО расСчишгь U U формуле, разработанной в США ученым Ван Хорном69, но с поплавочным коэффициентом ^тя России введенным автором ^аботы Объем привлеченных ресурсов , Л Л „ , г, ~ , , ~ — ~ —— »100% *Кл = Эффективность Разовые _ затраты+обслуживание _ долга /1 \ Кл - коэффициент лоббистских возможностей Суть коэффициента состоит в учёте влияния личного доверия между контрагентами на оценку инвестиционных рисков и возможностей воздействия на эту оценку